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日本银行史上沸沸扬扬的第一次竞购战，最终以三菱UFJ控股公司（Mitsubishi UFJ Holdings Inc.）的成立而尘埃落定。日本排名第二的大型金融集团东京三菱金融集团(Mitsubishi Tokyo Financial Group)击败排名第三的三井住友金融集团(Sumitomo Mitsui Financial Group)，成功地收购了日本联合控股公司（UFJ Holdings Inc.）。合并后的新控股公司总资产高达189万亿日元（合1.75万亿美元），不仅是日本有史以来规模最大的银行，而且也超过了目前全球最大的花旗银行集团，成为国际金融界的新霸主。此次合并将使日本的“巨无霸”银行数目从四家减少为三家，日本的金融界将进入三强争霸的局面。这也是自日本政府创建四大银行集团以来，该国国内银行业最富戏剧性的行业重整行动。

    这次合并后的新银行将会建立全日本最大、业务分布更为均衡的分行网络，进行大规模全方位的资源整合和业务调整，使双方都实现了区域和业务上的互补。在区域上，业务范围由以东京为中心的东部拓展到日本西部及中部地区，业务服务范围也从大企业和海外客户为主涵盖到中小企业和个人客户，其定位是建造世界一流综合性的大金融集团，开创世界金融新格局，为全世界提供投资信托、租赁、信用卡和消费者金融等所有业务。

    日本银行业的这次大规模收购，不像以往多数有政府和监管当局的参与，完全是一场声势浩大的市场自发行为，这实际上也是企业对日益市场化的市场环境变化所作出的积极反应。这场金融机构的重组再次表明了日本银行业已加快了处置不良贷款全面市场化的步伐，金融集团正在建立一种越发透明的新型管理体制，追求新的经营管理理念，逐步化解金融风险，向增强集团的收益性及提高国际竞争力的方向转变。从它的结果来看，自然有利于加速继续削减坏账，整合金融市场，能够进一步稳定日本金融系统，有利于造就提供最好的商品和服务的国际综合型金融集团。

   
从竞购看日本银行业的复苏

    而更为重要的是，这场竞购战也在一定程度上意味着日本金融界长达14年的低迷状态终于划上了句号。伴随着经营风格的悄然转换，银行监管机构正在重新改写银行业的游戏规则，日本银行业正进入一个竞争更加激烈的新时代，日本银行业的复苏奏鸣曲正在奏响。

    伴随着20世纪90年代以来日本泡沫经济的衰退，千疮百孔的日本银行业曾一度步履蹒跚。一直以来，日本金融业固疾缠身，经营环境逐步恶化，不良债权越积越多，利润率不断下降。截至1998年9月底，日本银行业坏账总额曾高达73万亿日元(约合6500亿美元)。为清理呆账坏账，日本政府通过“金融再生法案”，由政府注资给银行体系，以提高银行资本充足率，对破产银行实行国有化，另外保护银行储户的利益。此项软中带硬的举措和改革，可以从根本上改变金融局面，为银行业复苏创造先决条件。另外，日本银行业内加速合并或组成联盟，以作为解困的另一途径。尽管组成联盟并不能减少坏账、提高资本充足率，但却可以通过精减机构、优化人员配置、合并业务、调整经营策略等方法获得成本效益，使银行整体规模加大和承受坏账的能力有所加强。近两年，日本政府又组建了产业再生机构，回收不良资产、对新生的不良资产进行集中处置并促进日本的产业再生和振兴，以推动银行业的复苏进程。除了传统的债务股份化、债权出售等方式外，又推出了资产证券化等一些创新手段，同时仍还执行注资、国有化等稳定金融秩序的灵活政策。

    应当肯定，日本政府所采取的这一系列措施，的确收到了一定效果。而且，今年以来，日本经济开始出现“自主性”复苏，也明显缓解了日本金融领域的不良债权危机。目前，日本银行业正按计划加快治理和整顿不良贷款的步伐，并有望在从2003年下半年到2005年3月的最后期限前，将不良贷款降至13.4兆日元。日本金融厅最近亦指出，2003年9月底日本银行符合法律界定的问题贷款总额为31.6兆日元，较6个月前减少3.7兆日元，其中连续两年出现亏损的日本七大银行集团在截至2004年3月的会计年度里全部盈利。日本银行业在多年的固疾缠身后，逐步出现了康复的转机，此点可从各大银行已改善的盈利能力略见一斑，东京三菱金融集团和日联控股合并事件也为此添加了一个佐证。

    对此，国际评级机构标准普尔（以下简称“标普”）上调了包括瑞穗、东京三菱金融集团及三井住友金融集团在内的日本八家商业及信托银行的信贷评级，这是自20世纪80年代初以来的首次，反映日本银行业消除坏账的努力已见成果。标普表示，消除坏账和减少交叉持股，减低日本银行业所面对的风险，并有效提高资本储备，与此同时，日本经济复苏，企业盈利持续改善，主要城市的地价下跌幅度不大，加上股市复苏令银行资本储备增加，等等，都是日本银行业复苏的主要原因。标普还指出，日本银行业的信贷评级明年有望进一步提升，达至新加坡及香港等国家和地区同业的水平。这可能是很长一段时间以来日本银行业听到的最振奋人心的消息。因此，日本银行业今年有望实现2000年以来的首次全年盈利，并且是近10年来最为强劲的一次盈利。自去年出现低点以来，日本四家最大银行的股价已大幅上扬。瑞穗和UFJ Holdings的股价已经比2003年的低点上涨了4倍多，三井住友金融集团上涨了两倍多，东京三菱金融集团也上涨了1倍多。银行业处境好转会从总体上提振投资者投资日本股市的积极性。东京证交所银行分类指数将在本财政年度实现7年来的首次上涨。

    尽管此次合并推动了日本金融业复苏的进程，但并不代表解决了日本经济存在的诸如金融体系的健康等若干问题。国际信用评级机构标准普尔前不久公布的一份报告中表示，如果日本银行的资本额下降，就有被降级的可能。目前，日本银行不可能处理完自经济泡沫时期以来所积累的庞大的不良债务，而且新的不良资产仍将会出现。日本金融业的未来还将会有许多不确定因素。如何处理好日本金融政策与市场化之间的矛盾，将是新三菱集团追求创新和发展过程中所必须要重点考虑的事情。从宏观的角度来说，当前日本政府对银行业的监管和市场力量的权重将是日本金融政策的效率的“定盘星”（准星），也是影响和决定日本金融业发展和未来的关键之所在。

    日本不良债权的堆积“非一日之寒”，要想溶化这座冰山亦“非一日之功”，它涉及到日本银行业发展中的多层面因素及其相互影响，特别与经济泡沫、金融体制缺陷、金融体制改革的非均衡性、金融机构信贷政策失误和风险管理薄弱、政府拖延坏账处理等重要因素相关。这就需要从建立持续盈利所需的信贷环境、合理分配政策和市场权重、完善公司治理结构和经营管理机制等改善日本银行业的内外部环境来入手，毕竟日本银行业的发展充满了不确定因素，因此化解不良债权的战役将是长期而又艰巨的。

   
中国银行业从中应得到什么启示

    当前，在我国国有银行改革的过程中存在着许多困难，但是其中显得最为紧迫的就是银行不良资产的问题。而要解决这些不良资产，标准普尔的分析师认为，国有银行如果要将不良资产率下降到国际的标准的话，至少也要5年或更长的时间。

    如作认真仔细分析，就会发现，中日两国银行不良资产的产生原因存在一定异同：首先，日本的不良资产尤其不良债权是由公司或者集团内部的原因造成的，而中国则主要是由在政策指导下的贷款而造成的；其次，中国的不良资产产生主要是在中国宏观环境不稳定，法律法规不健全的背景下出现的，这在很大程度上与日本相比是有类似之处的，但日本的市场化程度非常成熟，而中国则市场化程度相对较低；再则，中国当前不良资产主要是在各个行业的各大国有企业之中产生，而日本则主要是房地产等行业泡沫问题导致了不良资产的产生，等等。

    日本银行业近十多年来所走过的弯路及所付出的巨大代价，对正致力于改革开放的中国银行业来说，有不少经验教训是很值得我们汲取的。

    首先，政府对待不良资产的态度一定要坚决果断。由于日本政府对解决银行不良资产问题一直不能果断，总是存在着犹豫的心态，致使日本经历了十几年的萧条。这个经验教训一定要吸取。不良资产的处理越早越好，时间的拖延只能导致解决成本的增加。当然，在处理问题的时候，政府等宏观调控部门一定要正确处理市场与政府关系，充分重视市场机制的作用，以市场机制作为银行运行的基础来调节资金的走向。

    其次，对一些行业存在潜在的泡沫一定要严加注意。从日本以及东南亚一些国家的实际情况来看，一些非制造业投资与贷款，尤其是房地产贷款是最容易引起银行呆账坏账的。因此，我国一定要汲取这个教训，不能盲目跟风，一窝蜂似的投资于一些看似高回报，高收入的非制造业。作为银行，必须控制企业追求过度膨胀的经营方针，加强对金融资产规模的控制，使其金融资产增长速度与经济增长实际速度相匹配，杜绝由金融资产过度膨胀所导致的经济泡沫，从源头上遏制住不良资产的出现。

    最后，防范银行的不良资产，提高银行的资本充足率。对于银行而言，其最大的危险就是不良资产的存在。即使可以对银行不良资产进行重组，所需要的成本与所需要承担的风险都是非常大的，这就要求银行必须将防范不良资产放在首要的位置上。为此，银行要有一整套应对的具体措施，比如早期的预警措施、防范措施，出现不良资产后的化解措施，等等，都是非常必要的。而从根本上来说，保证银行的资本充足率具有非常重大的现实意义。当银行拥有充足的自有资本时，可以最大限度地保证其信用以及抵抗风险的能力，如果银行的自有资本严重不足，不良资产率过高，银行就会濒临破产的边缘。而这种情况在我国是表现得非常严重的，这也从一个侧面反映出我国银行目前存在着较大的经营风险。为此，政府应当采取一系列相关措施，提高商业银行的资本充足率，最大限度地规避风险。

    此外，诸如注意信息披露，保证群众对银行的信心，加大力度消除金融违法交易以及黑市交易等等，都对我国银行的不良资产状况有着较大程度的影响，也应当引起我们的高度关注。
 

责任编辑：米阳