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      希腊危机引发全球对主权债务违约的担忧，而债台高筑的日本理所当然的成为市场关注的另一个焦点。丰田汽车大规模召回事件更使得内忧外患的日本经济雪上加霜，纵使日本政府使劲浑身解数，也很难改变通缩日益严重的局面。

受上周五(2010年3月5日)良好非农数据影响，美元/日元一路强势反弹并重返90.00上方。整体来看，美元/日元上方阻力位于60日均线90.60，10周均线有下穿5周和20周均线之势，汇价前景仍不乐观。

举债度日的日本政府还能坚持多久？

日本众议院上周通过了一项92.3万亿日元(约合1.0万亿美元)的2010财年预算案，由于日本力图刺激经济复苏，此举将增加本已庞大的公共债务负担。

根据国际货币基金组织(IMF)数据，日本政府净负债占经济产出的比例料在2011年超越意大利。若以负债总额占经济产出比例来看，日本目前是意大利近一倍，是美国、英国、德国、法国和加拿大约两倍半。IMF预估2010年政府总债务将占其gdp达227%。

相对于希腊，日本高债务至今有没有发生违约，这与其债权人身份有着莫大的关系。日本的债务大部分由本国国民持有，外债仅占14.1%，远低于其他欧美国家，这使得其债务风险和别国有着本质的区别。即使经历了失落的十年，日本国民储蓄额仍居全球之冠，日本的外汇储备还有10万亿，这似乎都能支持日本再发行更多巨额债券，但问题是，日本国民还能为政府的这种行为“买单”多久？

东京美银-美林固定收益策略分析师Shogo Fujita指出，长期来看，市场恐难吸收所有即将发行的新政府公债。

Fujita表示，一旦日本经常帐顺差转为逆差，日本债务净额恐膨胀，这才是真正的问题。日本5-10年内将走投无路，目前的财政状态不能无止尽地持续下去。

日本政府再度施压，日本央行改如何摆脱通缩局面？

碍于债台高筑，日本政府不能自行刺激经济增长，唯有向日本央行施压，要求该行推出更多措施，以对抗通缩日益严重的局面。据报道，日本央行现再次考虑再度放宽超宽松货币政策，同时可能会在3月16-17日的会议上讨论这个议题。

日本财务大臣菅直人表示，欢迎日本央行推出任何对抗通缩的措施，但并未直接听过日本央行的任何计划。

日本东京商工研究机构(Tokyo Shoko RESearch Ltd)3月8日表示，日本首相鸠山由纪夫已经延长并扩大政府贷款计划，使大多数企业免于破产。日本央行很可能将考虑更多的宽松货币政策，以应对顽固的通货紧缩。

苏格兰皇家银行(RBS)首席经济策略分析师JUNKO NISHIOKA表示，个人消费紧缩影响到家庭贷款意愿，且企业资本不振，亦造成日本2月银行贷款较前一年同期大幅衰退，日本宽松的货币政策不尽然有助于日本经济，受制于政府压力，未来日本央行在货币政策有所让步。

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责任编辑：友兰