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        摘  要：文章详细分析了中小企业筹资难的外部内部原因，提出了解决我国中小企业筹资的对策。

        关键词：中小企业，筹资环境，信用体系，资本结构

 一、我国中小企业融资难产生的原因

      1.融资环境的问题。（1）政策扶持力度不够。在十六大召开以前，民营经济被定位为社会主义市场经济的必要补充，政策法律对民营经济扶持力度有限，发展前景受到限制。因此，民营企业原始积累规模较小，发展资金十分有限。（2）金融政策向大型企业倾斜。目前中国的银行贷款大多给了大型企业或者是基础建设，总是投向确保毫无风险的地方，在投资趋向上非常保守，使得处于发展初始阶段的中小民营企业要获得银行贷款十分困难。（3）信用评价体系和信用担保体制不健全。（4）资本市场门槛过高，证券市场发展不完善。目前中小民营企业特别是民营高科技企业还不能在资本市场上直接融资，国家对推出中小企业创业板市场慎之又慎，这种做法形成了对民营企业发展的软约束，严重制约了企业的发展。

      2.中小企业自身条件的制约。（1）中小企业自身筹资能力不强。许多中小企业尤其是民营企业，没有建立起现代企业制度，企业规模小，产权单一，家族式管理，科技含量低；经营行为短期化以及负债多、积累少，投资规模与市场竞争力不足，抗风险能力低，容易遭到市场的淘汰；财务管理和经营管理不规范。银行为保证信贷资金的安全，降低成本和提高经济效益，不愿冒险向中小企业发放贷款。（2）企业资本结构不合理，辛苦筹集的资金达不到预期的效益。在现金治理上，没有科学的资金结构与资本结构分析方法，没有积极、稳妥的现金收支预算，不能准确预测资金收回和支付的时间，不能合理配比流动资金和固定资金的占有额，有时过量购置不动产，大量耗费资金，造成日常经营所急需资金短缺，陷入财务困境；有时出于谨慎，大量闲置现金，造成资金利用率低下。在应收账款治理上，为了促销，在提供更加优惠信用政策，加大赊销力度的同时，无严格的信用标准、信用条件和收账政策，五科学合理的信用调查和评价方法、应收账款账龄分析法及有效的收账方法，造成大量应收账款沉淀，资金周转失灵。（3）资金成本高，对民间借贷依赖严重。虽然民间资本可以缓解民营企业资金短缺问题，但是它又制约了民企的发展。一方面，民间资本借贷规模小，期限短，利率高，债权债务关系不稳定，增加了筹资的成本和风险；另一方面，可提供长期大额的借贷资本的债权人已不满足于债务人支付的高额利息，而是寄希望于民营企业的发展，实行“债转股”，以期达到参股控股和影响民企重大经营决策的目的。即使通过融资获得经营的成功，利润也会被高昂的资金成本吃掉，获利甚微，与当初的经营目标背道而驰，影响企业进一步发展壮大。（4）分配制度不科学。目前，中小企业缺乏现代化的理财观念和可持续长期发展的战略意识，加上家族管理模式的制约，在利润分配上，表现出随意与短期的特点，不能很好积累和消费、积累和扩张之间的关系。要么片面注重财力的积累，忽视适度分配的激励作用，极大的影响了员工的工作热情；要么只顾眼前利益，片面注重消费，不注重资本的长期积累，将企业利润全部或大部分用于个人消费，或转向投入其他非生产性领域，难以形成财力的积累；由于资金分散，难以形成规模效益，极大地影响了企业的规模扩张和长期发展。

 二、解决中小企业筹资难的措施

      1.改善中小企业融资的宏观环境。（1）改善金融生态环境。良好的金融生态环境和生态机制是现代市场经济发展的必然要求，所谓的金融市场和金融体系，应包括为企业直接融资的资本市场和为企业提供银行服务和间接融资的体系。要建立一个科学的金融市场，不仅要大力发展中小金融机构，建立满足多种所有制形式和不同经济规模需要的多层次、多样化商业银行体系，而且要以市场为导向，以提高资金使用效益为中心，健康发展企业债券市场，尽快转变“股市热、债市冷”的证券市场格局。（2）建立和健全对中小企业融资的信用评价体系和信用担保体系。政府的有所作为对改善中小企业融资的生态环境便显得至关重要，必须建立并完善中小企业信用担保体系，构建多层次的信用担保体系，突出解决中小企业担保难问题。近年来各大银行已经着手建立中小企业信用记录，中小企业的信息透明度有所增强。（3）深化创新银行服务。配合中小企业信用的建立与担保体系的发展，创新银行小企业服务机制，鼓励银行探索小企业金融服务的事业部模式、改造和发展专营小企业金融服务的小额贷款公司，条件成熟的可发展为社区银行、建立小企业金融创新奖励机制，力求实现银企双赢。

       2.提高中小企业自身的素质。（1）加强企业管理，健全治理结构，赢得银行及社会的支持。首先中小企业要从规范企业制度入手，建立符合自身特点的企业组织形式和规范的管理制度，做到内部管理制度健全，管理规范，经营运作规范。在企业分配制度上，建立以绩效为中心的管理体系。真正建立起适应市场经济发展的现代企业经营机制，赢得银行对其经营管理水平和持续发展能力的认可。同时，规范企业财务制度，提高企业财务管理水平，加强财务信息的真实性和财务管理的透明度。其次中小企业必须强化信用意识，加强自身的信用建设。只有这样才能得到更广泛的融资支持，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。（2）选择合理选择筹资方式，有效规避筹资风险。中小企业筹资方式的选择要在立足其自身筹资规划的基础上，从实际情况出发，区分项目的具体用途，分别选用不同的筹资方式，处理好外部融资与内部融资，直接融资与间接融资的关系。在筹资过程中，还应注重保持良好的资本结构，保持适度的负债规模，以防范筹资风险的发生。①要根据经营风险来优化资本结构。企业的资本结构应反映经营风险和财务风险的平衡，如果经营风险增加，必须通过降低负债比例来化解财务风险；反之，如果经营风险降低，则较高的财务风险也可接受，即资本结构中负债比例可高些。②依据偿债能力的强弱来确定资本结构中负债的比例。在企业确定其负债比例时，必须认真考虑和分析未来的现金流量。当企业未来的现金流量充分、稳定时，其偿债能力越强，资本结构中的负债比例也就可以大一些。③大力盘活闲置资产，优化资本结构，积极利用融资租赁，非货币交易，债务重组等方式，加强合作、联营等经营方式，通过不断优化资本结构使其趋于合理，直到企业综合资金成本最低，实现企业价值最大化的目标。（3）实行规模经营，提高中小企业偿债能力和核心竞争力。中小企业要形成专业化、区域化、规模化生产，实现规模经营。同时加大技术创新力度，注重技术改造，提高产品的科技含量，从而提高竞争力。在新产品开发应用、科技成果转让、农副产品加工等方面进行大胆创新。经营领域应突破传统行业限制逐渐从饮食、商品流通、建筑等传统产业向广告、经纪人中介、电子信息、科技等新领域延伸。中小企业应重视自身资本积累，减少对外部资金的依赖性，将企业盈利的相当部分用于增加资本金，逐步提高企业资本中自有资金的比例。（4）重视产业集群的作用。近几年，我国产业集群的发展十分迅猛。在集群中，由于企业的专业化协作分工，企业资金不仅可以从专业化的金融机构、融资市场获得，同时也可以利用集群中企业间的合作解决一部分特定用途的资金紧张问题，对中小企业间接融资和直接融资都有促进作用。实践证明，产业集群内的中小企业较好地解决了融资难题。

    中小企业筹资难是一个世界性的难题，但随着社会征信体系的进一步完善，随着经济的发展，通过对企业自身、金融政策、信用环境等多方面进行改革与创新，中小企业融资难的现状一定会得到改善以至根本解决。

责任编辑：水清