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日元贬值或使日本经济更游离于亚洲之外

香港《文汇报》24日发表社论称，对于进口企业以及中小企业而言，日元过快贬值使其生产成本提高。日元贬值可能使得日本对外贸易状况有所好转，但难有根本好转，无助于日本重振和重建经济。日元贬值可能使得日本经济更加游离于亚洲经济之外，使其越来越偏离亚洲经济的主导角色。

文章摘编如下：

23日曾一枝独秀的日经指数，接近尾市突然出现股灾，震惊环球金融市场，拖累恒指下午跌幅进一步扩大，最多跌655点，全日跌591点或2.54%。日股尾市崩溃的原因，是长期日债孳息高企，拖累全球股市。事实上，放纵日元贬值，无论对日本、东亚乃至世界经济，都不仅不是出路所在，而且对全球股市埋下巨大隐忧。日本有必要采取实际行动，为维持日元稳定负起自身应有责任。

23日投资者担忧美国联储局提早退市，加上数据显示中国制造业收缩，拖累港股23日早市迅速失守23,000点。其后，日股出现股灾，失守万五点关口，急跌1,143点收市，日经指数报14,483点，跌幅7.3%，是两年来最大单日跌幅。

日本十年政府债券价格下跌，孳息升至1厘，为今年以来高位。投资者担心美联储局减少买债，令市场“收水”导致日债券孳息上升。另一方面，日股出现股灾，更重要的原因是由于日央行宣布推无限期“双QE”，决定每月买债7万亿日元，购买范围包括40年期的长债，刺激日债孳息高企，其后果是推高企业贷款利率，拖累正逐步回暖的日本经济。而且，很多金融机构持有日债，孳息上涨会迅速蒸发这些金融机构的资本，从而引发流动性收缩、带来风险资产崩溃的连锁反应，造成全球股市动荡。

日元贬值刺激日债孳息高企，除了推高企业贷款利率以及蒸发金融机构资本之外，在日元贬值刺激日本出口的同时，作为一个进口大国，日本也遭遇了日元过快贬值带来的负面影响。尽管对于出口型大企业而言，日元贬值导致其报表更加美观，但对于进口企业以及中小企业而言，日元过快贬值使其生产成本提高。日元贬值可能使得日本对外贸易状况有所好转，但难有根本好转；可能有助于日本摆脱通货紧缩，但无助于日本重振和重建经济。日元贬值可能使得日本经济更加游离于亚洲经济之外，使其越来越偏离亚洲经济的主导角色。 

文章来源：人民网

转载时间：2013年05月25日

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