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    如果日本迫于压力让日元贬值，可能会掀起一场全球干预汇市的潮流。

　　这种可能性骤增。在近期日本政府的不断施压之下，日本央行周二出人意料地宣布向金融系统注入10万亿日元（合1150亿美元）的廉价流动性（规模几乎相当于日本银行间往来账户余额，或日本央行资产规模的9％），以缓解日元升值压力，并抗击通货紧缩。

　　2009年12月2日，日本央行随即向短期货币市场注资1万亿日元。这也是日本央行一年来首次向短期货币市场注入流动性。然而此举收效甚微，至少从日元兑美元的走势上看是如此。日本虽然下了一剂猛药，但美元兑日元(87.61,0.1800,0.21％)周二的涨幅只略高于1％。

　　许多市场人士眼下认为，日本正在向更加直接、力度更强的干预方式靠拢，即在市场上卖出日元并买进美元。如果真是这样，那么受波及的将不仅仅是日元，全球一系列货币都会受影响。

　　对冲基金BlueGold Capital驻伦敦的首席汇率风险师Stephen Jen说，问题就出在这里，如果日本先出手，等于是给干预汇市的行为正名，这也是日本迟迟没有采取行动的原因；但它现在已经别无选择了。截至目前，日元兑美元汇率几乎逼近了1995年以来的记录高点。

　　但日本到底会不会干预市场目前还很难说。毕竟眼下很难界定当前日元的走强是否属于“无序”，要知道，过去全球各国在对汇市进行干预时，都是以无序波动为理由的。从目前来看，日元升值很明显是个渐进的状态。

　　此外，虽然日元兑美元的跌幅不是很明显，但日元兑欧元、英镑、澳元和新西兰元的跌势均非常显著。

　　瑞士信贷驻伦敦的外汇策略部门主管Ray Farris指出，对于任何一个迫切希望加息但又不想削弱本国出口竞争力的中央银行，汇市干预不失为一个很有用的工具。

　　日本眼下面临两大难题。

　　一是物价下滑，日本消费者价格继9月份同比下滑2.3％后，2009年10月份又较上年同期下降2.2％。日元走强将导致日本进口成本下降，使这一问题变得更加棘手。

　　另一个问题就是投资信心减弱。纽约银行驻伦敦的汇市策略师Simon Derrick指出，外国投资者不希望看到日元上涨。纽约银行统计的数据显示，自今年年初以来，外国投资者一直在撤离日本市场，日元走强让日本出口商的日子越来越难过，而出口恰恰是日本经济的支柱。

　　在一些人看来，日本央行2009年12月1日的行动主要是为其全面干预作铺垫，同时也证明日本央行在货币政策方面已经黔驴技穷。

　　一些欠发达地区已经走上了全面干预之路。最出名的莫过于巴西，该国从10月份开始实行资本管制，以迫使巴西雷亚尔兑美元贬值。中国台湾也于11月份收紧了对海外投资者在台湾定存资金的监管规定。

　　纽约银行的Derrick说，上世纪90年代初，央行将汇率控制在明确范围内绝对是一个大家普遍接受的事实，现在可能又要回到那个时代了。

　　令市场稍感欣慰的是，2009年12月2日下午，日本央行行长白川方明和日本首相鸠山由纪夫举行了一场没有“结果”的会面。会上，鸠山由纪夫一方面说，对日元兑其他主要货币的大幅升值不可能听之任之，另一方面他也未向白川方明继续施压。

　　鸠山由纪夫“相信政府和央行能够达成统一意见”。

　　此前，日本政府一直在要求白川方明对货币“负责”。

责任编辑：雪莉