◆

    怕是美国国债收益率为40多年来最低,日本仍认为,美国有可能会重蹈自己“失落十年”的覆辙,也因此,日本对美国国债的青睐程度重新超过了中国。

　　
日本反超中国

　　根据美国财政部2009年11月17日的最新数据,2009年以来,日本共增持美国国债1255亿美元,而中国增持美国国债715亿美元,日本超过中国,成为今年美国国债的最大买主。

    同时日本美国国债购买量已超过市场总额的10％,增持比例高达17％,也是2004年大举增持25％以来的最大涨幅。截至9月末,日本持有的美国国债规模为7515亿美元,中国则持有7989亿美元。

　　包括瑞穗资产管理公司和三菱UFJ资产管理公司等购买美债的日本机构认为,他们所看到的美国政府应对经济衰退举措“似曾相识”,与日本政府在上世纪90年代应对“失落十年”类似,而当年日本债券的投资回报率因此被大举推升。

　　分析人士指出,与日本在90年代应对房市崩溃的举措一样,美国也正为经济不断注入现金,而金融机构却还是捂住手上资金不愿贷款。数据显示,为了应对二战以来最大经济衰退和抑制资产价格继续下挫,美国政府和美联储已累计借贷或担保约11.6万亿美元。

　　
美国衰退仍未结束

　　虽然所有教科书都告诉我们,中央政府的刺激措施将最终导致通胀,但是日本的经验表明,这在实践中并不总是对的。

　　上世纪90年代,在资产泡沫破灭后,日本经济至今没能恢复元气,十多年来,日本经济增速始终徘徊在0.2％的低位,消费者价格负增长,因此被称为“失落的十年”。

　　今年9月份,美国消费者物价同比下降了1.3％。瑞穗资产管理非日元计价债券主管Akira Takei表示,美国经济已经面临双重打击,经济衰退和信贷紧缩,而未来美国将遭遇第三重冲击,即通货紧缩,而通缩将会有利于国债投资者。

　　三菱UFJ资产管理首席基金投资人Hideo Shimomura也认为,经济复苏非常疲软,美国正在面临通缩风险。

　　全球最大的债券基金PIMCO合伙人Paul McCulley近日在网站发表的文章认为,投资者应该抛售诸如股票和高收益公司债券等风险资产,原因是美国经济衰退“可能仍然没有结束”,风险资产已经被“高估”。

　　PIMCO认为,金融危机让全球经济进于“新常态”,即政府监管更多、消费更少、经济增长更缓慢,以及美国全球地位的削弱。

责任编辑：木木