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国际知名评级公司标准普尔周四(2011年1月27日)宣布下调日本长期主权评级，因预计日本财政赤字未来数年仍将维持高位，这将进一步降低日本政府的财政灵活性。受消息拖累，日圆兑美元一度挫约1％，至82.82左右。

标普同时宣布，维持日本短期评级为A-1+不变；转移及可兑换性评估亦维持AAA。标普指出，日本的政府负债率已经在其所评估的国家中达到最高，而预计这一水平还将继续升高，并在2020年代才会达到峰值。标普还预计，日本的财政赤字占国内生产总值(GDP)的比例2010财年度将为9.1％，到2013财年度仅仅会微降至8.0％。

标普表示，中期来看，日本政府在2020年前不会达到收支基本平衡，除非施行大规模的财政巩固计划。持续的通货紧缩也对日本的债务动力构成一定影响。自1992年以来，物价降低的幅度和经济总产出整张幅度相符，即名义上日本经济这么多年来没有增长。

标普于声明中指，2010年日本众议院选举中，执政民主党因为提高销售税的主张，而大败给在野自民党，所以尽管首相菅直人，延揽同样支持销售税的与谢野馨出任经济财政大臣，重新推动相关法案，预期2011年内都难以成功，令整体财政赤字降幅相当微，未必能达成菅直人竞选时承诺，2020年收支平衡的目标，削弱财政弹性。

另一评级机构惠誉也表示，日本政府经常换届，对整顿财政摇摆不定的迹象，会为评级带来下调压力，人口老化及储蓄率下降，中期会威胁融资能力，而低息的融资能力，是日本评级重要基石。

在标准普尔下调日本主权债务评级之后，日本财务大臣野田佳彦表示，为了赢得市场对日本的信心，将维持其财政纪律。野田佳彦表示，他希望传达如下信息：日本将坚持财政纪律，以便赢得市场对其财政管理的信心。

评级机构标准普尔2010年7月就曾表示，稳健的政治基础是日本进行有意义且可持续财政整顿的前提，财政整顿也是日本维持“AA”评级的重要因素，但日本政府想制定任何重大政策都将非常困难。

标普主权评级部门主管小川隆平表示。菅直人曾承诺为应对庞大的政府债务。日本政府将大力削减开支。但选举失利使日本政府通过必要的公共部门结构重组以及税制改革都将面临重重的困难。日本主权评级现已面临被下调的风险。

此次日本遭到降级的理由于人口老化、财赤高企等是日本过去10年都存在的老问题，暂时未看到有明显恶化趋势，预料今次降级应是一次过，不担心会出现降级潮。此次对金融市场影响轻微，因为标普早已提出日本展望负面，降级是合乎预期的结果，从日本债券孳息率维持1％以上变动不大，可见市场反应并不大，但反映违约率的债务违约掉期，就一度抽升5个点，至85点。

从现时日本经济仍处于衰退边际观察，政府应该推出更多财政刺激措施吸引内需，而非听从评级机构，急于推动调升销售税等紧缩措施，以迈向财政收支平衡。从1996年的经验可知，倘未见增长先紧缩，将可能导致长期经济衰退的情况。

虽然通过增加赋税有望缓解日本的债务危机，但日本经济本身就已显疲弱，税务负担放大无疑还会影响民生。无论资本市场、创新能力，还是市场空间方面，日本内阁一直都没有拿出足够有力度的改革举措，久而久之，债务问题或将陷入长期胶着状态。

据日本财务省数据，中国2010年5月份买入日本国债再创新高，达7352亿日圆。2010年前5个月中国增持日本国债总额超过1.27万亿日圆，中国成为日本最大的债权国之一。4月，中国共购买日本国债1978亿日圆，仅次于英国，成为第二大投资日本国债的国家。2010年1至4月，中国购入的日本国债以1年以内的短债为主，为5177亿日圆，10年左右的长债为234亿日圆。中国前4个月持有总额是2005年的两倍多。

日本国债违约的可能性不大，因为日本是一个贸易顺差国，债务属于内债，而非像欧美那样的外债，具有比较强的偿还能力。日本的问题首先是其政府债券的收益率太低。其次，日本国债流动性比较差，但是由于中国购买数量不多，评级的影响不是很大。从分散投资的角度来讲，购买一定的日本国债也未尝不可。最后，美国的评级机构应该以辩证的观点来对待。目前我们应该需要一个亚洲的评级机构来满足亚洲地区的经济需求，而不是根据美国的评级机构来决定亚洲国家的经济事务。

中国持有日本国债的数量相比美国债券来说很少，故评级调降对中国影响不大。

责任编辑：董建波