◆

    日本大和银行和朝日银行最近宣布达成协议，合并双方业务并组建一家控股公司，合并后总资产达到51万亿日元，列居日本第五大金融集团。这是日本过度竞争的银行业为摆脱目前所处困境的新尝试。

　　　
　　通过双方业务整合，预计可以实现每年节约成本300亿日元（2．577亿美元），并在东京和大阪这两大城市获得坚实的业务基础。但是，投资者对此合并案反应冷淡，部分原因在于他们并不看好业务重叠甚少的大和银行与朝日银行进行合并，另外，他们也对政府处理银行业坏账的决心日渐生疑。

　　　
　　不久前，日本第四大零售商Mycal向法院申请破产保护的消息曾令投资者颇为兴奋，认为这将是政府开始高举银行业改革利刃的前奏，但此后政府的动作迟缓令投资人热情消退。Mycal负债高达1．39万亿日元（117亿美元），银行为主要债权人，其破产是日本二战以来第四大企业破产案，也是非金融公司中仅次于去年破产的崇光百货的第二大破产公司。
　　　 　　
银行体系不堪一击

　　　
　　从80年代末期日本经济泡沫破裂以来，日本银行业沉积了大量坏账，成为十年来日本经济持续低迷的最大绊脚石。据日本金融厅公布的数据，截至200年1月份，日本金融体系的不良贷款达150万亿日元，占贷款总额的22％，国内生产总值（GDP）的1／3。而高盛公司则预测，日本银行业的坏账已经达到237万亿日元的水平，约占日本年度国内生产总值（GDP）的一半。这样的巨额坏账使银行业必须支付大量资金用于坏账处置，令日本金融业成为全球金融体系中极为薄弱的一环。而经济规模居全球第二的日本一旦发生金融危机，其对全球金融市场的冲击将是难以想象的。出于此种担忧，国际货币基金组织（IMF）已经向东京政府提出请求，派遣其督察员到日本检查其银行体系。但这一要求被日本金融厅婉拒了。

　　　
　　日本银行业的坏账问题，其实是冰冻三尺非一日之寒。分析人士批评称，银行更多的是在对社会和政府负责，而非对股东负责银行，甚至忘了自己的主要职责是盈利。在人口1．2亿的日本，银行总数达到130多家。日本的银行从不拒绝任何小额存款。一个家庭拥有10～20个账户不足为奇，每个账户钱多寡不一，但同样享受着银行的免费服务。这样的服务使得银行的营运支出居高难下，而收入却难见增长。

　　　
　　银行还总是愿意向处于困境的企业发放贷款，让企业渡过目前的难关。而如果坚决地拒绝企业要求而逼迫其破产，则很容易遭致社会各界的批评。去年新生银行拒绝崇光百货提出的豁免债务请求，而是要求政府收购崇光百货的部分贷款。在崇光百货破产后，新生银行受到指责，向企业贷款额在过去一年中下降了近20％。

　　　
　　但即便是发放贷款，银行也难有利可图。为了刺激日本经济步出低迷，日本央行已经将利率水准调低至零，加上银行贷款制度不灵活，这使贷款方面的营收也显得微不足道。分析人士预测，日本八大银行集团在上个财务年度营运利润总额约是3万亿日元（255．8亿美元），多数盈利来自贷款。
　　　

　　此外，巨额坏账令银行必须提取大量的坏账准备金，同时花费巨资用于处置不良资产。但可惜的是，即便是在处置银行坏账的过程中，新的坏账也总是在不断地产生。这些用于坏账处置的支出不断地吞噬银行微不足道的盈利。
　　　

　　股市也成了银行亏损的黑洞。日本股市在经济低迷和全球市场震荡中连创新低，根据新实施的“按市值计算”会计准则，相互持股的银行也因股票的投资组合缩水而面临损失。美林证券估计，按现值计算，日本主要银行约存在4．5万亿日元的潜在股票投资亏损。
　　　 　　
改革措施仍难产

　　　
　　除了国际货币基金组织之外，亚太经济合作组织（APEC）也在近期声明敦促日本尽快实施改革：“日本需要进一步努力来实施金融领域和企业的改革，从而促进日本的经济增长潜力。”而小泉纯一郎当选首相时也承诺将改革金融体系，从而获得少有的高支持率，民众正殷切等待着他实施具体政策措施。
　　　

　　在国内外巨大的改革压力下，小泉政府已经开始谨慎地实施银行坏账处置方案。Mycal破产案曾给了民众一丝希望，此后包括小泉在内的多位政府官员也公开表态将继续推进改革，但迄今的结果令人总有“口惠而实不至”的遗憾。
　　　

　　日本政府最近宣布了一项新政策，要求银行采取更为严厉的检查措施，并更加关注“市场信号”。所谓“市场信号”指的是借款人股价和信用评级下挫等相关市场因素，其指向以零售商大荣公司为代表的高负债率企业。投资者在此政府公布后抛售大荣公司股票，用意也在于试探监管当局对此作何反应。

　　　
　　小泉纯一郎还下令通过半官方的RCC这个类似中国四大资产管理公司的机构，来购买坏账以提高银行的资产负债状况。有关计划尚在官员的脑中和笔下，至于计划的效果民众仍是半信半疑。

　　　
　　另外，部分高层官员建议可向银行体系注入公共资金，以补充银行资本金基础，恢复银行的活力。但分析人士认为这将遭致银行与金融监管当局的同声反对。日本金融厅称，银行的贷款亏损储备额已经足够，无须再注入公共资金；而银行也担心丧失控制权，不愿政府介入。
　　　

　　尽管如此，分析人士指出，日本经济历经十年低迷，种种财政、货币政策均已用过却仍效果不佳，日本人已经准备好接受结构性改革的阵痛，用短期痛苦来换取经济的恢复持续成长。而且，美国“9·11”恐怖袭击事件似乎也成为日本领导人推进经济改革的契机。在经济坏得不能再坏的情况下，谁还会埋怨政府的激进改革措施呢？事实上，人们对Mycal破产案的积极回应即已表明了此点。

责任编辑：王焕